Le retour de la croissance européenne après 1987 avait surpris par son ampleur mais, en l'espace de trois ans, le discours a basculé du thème de la sortie de crise à celui de la déflation, au point que certains agitent le spectre de 1929. Sans doute, l'ouverture et la déréglementation des économies occidentales ont-elles accru leur caractère cyclique. Cet ouvrage fait le point sur ce qu'un cadre de réflexion cyclique peut apporter à la compréhension des évolutions économiques. Dans sa première partie, il rappelle les développements théoriques qui fondent la description des comportements cycliques. La seconde partie expose les instruments des conjoncturistes et les confronte à ceux des économètres. La troisième s'emploie à caractériser les phénomènes cycliques les plus robustes à l'expérience. Le lecteur trouvera ici les conceptions qui fondent les diagnostics de l'OFCE. Le fait de les avoir explicitées devrait permettre à chacun de bien les critiquer pour mieux les approfondir. Tel est notre principal objectif.