Sur la terre des Hommes, Siegfried, envoûté par la potion du Nibelung, a oublié Brunhilde. Il pourra épouser la soeur du Roi Gunther à condition qu'il aide celui-ci à conquérir le coeur de la Walkyrie, devenue reine d'Islande.
Sur la terre des Dieux, Baldur, le fi ls tant aimé de Wotan a été tué par Loge... partout la mort rôde et frappe aveuglément, au service d'un seul et unique maître : l'Anneau, dont la malédiction poursuit son cheminement dans le coeur des Hommes et des Dieux.
Alors qu'une immense fl otte fait route vers Asgard avec Loge à sa tête, se joue le dernier chapitre du Crépuscule des Dieux : RAGNAROK.