Le premier âge touche à sa fin. La muraille qui protégeait le royaume des Hommes et celui des Dieux est tombée. Les hordes venues de Jotunheim
déferlent sur le Walhalla, dernier rempart devant le chaos.
Pendant ce temps, Siegfried grandit, loin des hommes. Malgré lui, Mime le Nibelung s'attache à cet enfant. Il lui apprend la magie des runes, la forge et le combat. Pourtant, il n'oublie pas la promesse qu'il a faite à son frère, Albéric :
Siegfried doit terrasser le dragon Fafnir pour lui ravir l'anneau sacré.