Durante os três dias e as três noites de Carnaval, Emilio Gauna convida os seus amigos a gastarem todo o dinheiro ganho nas corridas.
São três dias de vadiagem pela cidade, de bebedeira, de encontros fantásticos, de bailes de máscaras e de rixas de rua.
Porém, uma estranha amnésia não permite a Emílio recordar um acontecimento que teve lugar num desses dias, mas que ele pressente ter sido algo que alterou o curso da sua vida.
Que insólito acontecimento terá sido esse? Decorridos três anos, no intuito de o descobrir e libertar-se da sua obsessão, Emilio decide repetir o passado e refazer, com as mesmas pessoas, um por um, todos os eventos dessa noite, ignorando os avisos em contrário…